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國際金價一路高歌猛進

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2019-06-11作者:工商銀行貴金屬業務部 徐銓翰


  上周國際金價連續5日走高,價格從周初的每盎司1307.11美元一路上行,并最高觸及每盎司1348.21美元。整個交易周內,國際金價上漲了35.1美元,漲幅達到了2.69%。從驅動要素來看,近期市場對于美聯儲官員就貨幣政策表述轉向所形成的一致性預期,是黃金持續走高的動力。

  從后市來看,明顯走弱的美國勞動力市場數據,以及始終未能走強的美國通脹數據,令黃金在全球央行貨幣逐漸寬松的當下顯得更具備吸引力。不過,短期價格的大幅上揚,也意味著多方需要控制節奏,以獲取更多的上行空間。

  在經濟數據方面,上周公布的美國4月核心物價指數同比1.5%,低于預期的1.6%。在消費者支出方面,美國4月個人消費支出環比數為0.3%,大幅弱于前值的0.9%。在勞動力市場方面,上周美國公布的ADP就業數據和非農就業數據雙雙下滑,其中5月份ADP就業數據增加了2.7萬人,創下了2010年3月以來的新低。與此同時,新增非農就業數據僅為7.5萬人,創下了3個月以來的新低,并低于預期10萬人。全面走弱的就業市場數據,使得市場開始相信美聯儲的貨幣政策將會超預期地快速轉變。

  經濟數據的疲弱使得美聯儲官員的講話也較此前有明顯的轉向,這也導致美元承壓。其中,明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示通脹低迷,薪資緩速增長,伴隨著經濟基本面依然強勁,使得美聯儲可以維持目前的貨幣政策。圣路易斯聯儲主席布拉德表示,貿易和美國的低通脹使得美聯儲降息更有理由。

  美聯儲主席鮑威爾在為期兩天的“美聯儲聆聽”會議的開場講話中表示:“美聯儲將采取恰當措施維持經濟擴張,同時美聯儲正密切監控貿易對美國經濟前景的影響,嚴肅對待通脹預期下行的風險。”對此,市場普遍解讀為美聯儲將會降息,美元指數也明顯走低。不過此次美聯儲召開的為期兩天“美聯儲聆聽”的公開講話更多是在向市場傳遞美聯儲的貨幣政策框架及工具。從美聯儲主席鮑威爾在開篇中的講話來看,他并沒有表現出明顯的降息傾向,而更多的是在討論當美聯儲的貨幣政策再次接近有效下限的時候,如何去更好的評價和理解此前使用過的政策工具。我們認為,近期美國的經濟數據不斷走弱,而市場對于美聯儲的政策方向的不斷押注,才是促使黃金走強的主要因素。

  后市我們依然看漲黃金,但是在前期的成交密集區域每盎司1340美元至每盎司1350美元,黃金的價格將會面對一些壓力。由于短期內投資黃金的多空雙方之間力量的迅速拉開,如果黃金要繼續向上突破,重要的技術關口必須要有更多的多頭入場。我們很難找到短期引爆市場的超預期因素來刺激市場押注黃金,因此市場的短期調整在所難免。因此,即便后市我們對于黃金仍存樂觀,但黃金的走高將不會再如同過去的幾周那樣出現大幅度的單邊上揚行情,其走勢可能會很快陷入到高位盤整的態勢。預計黃金下方的短期支撐在每盎司1325美元附近,而向上可能去挑戰每盎司1350美元的重要關口。

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